一周期市回顾、下周展望及投资策略www.glspeizi.com

来源:互联网 作者:鑫鑫财经 人气: 发布时间:2019-02-18
摘要:一周期市回顾、下周展望及投资策略 -期货频道-和讯网

  美元指数,本周美元指数止跌复强,全周涨0.23%至96.861,技术形态显示,指数继续恢复振荡上行态势。

  美元走势逻辑为,一是,本周欧元受到德国经济增长放缓影响而相对美元下行,日元也有如此倾向,间接支持了美元的走强。二是,美联储继续保持鸽派态度,市场在预期加息次数减少的同时,对未来经济走势继续表示担忧。三是,中美重启商务谈判,市场预期见好,支持美元暂时走强。四是,周四美国零售数据创出2009年以来的新低,对美元形成拖累。五是,技术走势的短期支撑。后市看,短期美元重回振荡上行态势,中期仍存走弱可能。对大宗商品而言,短期影响偏空,中长期影响大概率偏强。

  BDI指数,本周BDI指数终止崩盘式下跌略微止跌,全周涨6.32%至639,盘中新低595,短期形态似现反弹企图,但总体形态延续不佳。

  逻辑看,一是,波罗的海各船运指数继续走低,带动BDI指数继续走弱。二是,本周处于中国春节假期刚刚结束阶段,各项业务尚未开展,海运需求大受影响。三是,受节前备货充分影响,中国煤炭、矿石、谷物需求进口暂停,影响指数。四是,全球经济增长预期偏淡,市场信心受阻。五是,英国脱欧纠纷不断,对英、欧经济影响负面。后市看,短期BDI指数或望反弹,中后期伴随中国节日结束,海运需求恢复正常,指数或望反弹。

  CRB指数,本周CRB指数暂时止跌反弹,全周涨1.86%至181.33,短或现反弹,中后期走势仍未摆脱弱势。

  逻辑看,一是,美元本周走强,抑制大宗商品价格反弹。二是,市场对全球经济增长减速预期增强,抑制大宗商品投资情绪。三是,美国本周公布的零售销售数据下滑,抑制需求增长,打击指数投资情绪。四是,中国本周CPI、PPI数据公布,创出数年新低,显示经济增长压力增大,大宗商品价格支持减弱。五是,本周公布的欧洲、德国、日本GDP四季度数据走弱,抑制商品价格。六是,周末中美贸易谈判传出利好,助涨市场情绪,大宗商品价格略受提振。后市看,短期CRB或有反弹,但中后期压力仍存,下行压力仍大,偏弱振荡恐将仍是主趋势。策略看,原油、有色区间振荡对待;农产继续看淡;相机尝试相关品种或月间对冲。

  能化板块,本周国际原油恢复反弹,其中WTI原油指数周涨6.24%至57.34,布伦特原油指数周涨6.66%至65.96,技术指标显示,短期反弹延续,中后期上行压力仍在。

  逻辑看,一是,美国对委内瑞拉和伊朗延续制裁,使得原油供应受限。二是,OPEC成员国和非OPEC主产国俄罗斯继续减产,其中OPEC维持日减产120万吨,甚至更高,支持了油价。三是,美国原油产量增长继续制约全球石油价格,预计美国日产有望达到1200万桶水平,这对原油价格形成实质性威胁。四是,全球经济增速变缓抑制消费需求。五是,中美谈判趋和,提振油价。后市看,短期仍望向上反弹,WTI指数有望上行至57.00左右;布伦特指数有望弹升至65.66一线。中期振荡势延续,大幅上行几率有限。策略,区间振荡对待;或适当尝试相关套利对冲。

  有色金属板块,本周国际有色金属板块止弹回调,其中,伦铜周微涨0.36%至6224.00。伦铝低位止弹走弱,周跌1.20%至1855.50。伦铅止弹续调,周跌0.60%至2077.00。伦锌继续回调,周跌1.30%至2664.00。伦镍继续调整,周跌1.27%至12415,伦锡继续反弹,周涨0.71%至21200。

  逻辑看,一是,本周美国零售数据和中国PPI数据走弱,宏观压力倍增,总体上继续抑制有色价格。二是,正在进行中的中美贸易谈判受到特朗普多变言论影响而对结果便是犹豫。三是,国际市场主要铜矿的减产和NYSE铜库存减少,无法覆盖中国产能的增加以及废铜进口政策的负面影响。四是,国内铝产能过剩状态依旧,供应延续充分,市场现货成交刚刚开始,贴水、平水升水成交有限,铝价继续受制。五是,巴西淡水河矿难影响暂告段落,镍市场出现技术性调整。六是,中国出台新能源汽车、家电消费补贴新政策,能否取得预期效果尚待检验。七是,美元短期走强,抑制价格。后市看,板块短期回调,中后期走势尚处迷茫;部分小金属品种或因特殊基本面影响而独行。策略看,观察各品种升贴水程度,或视相关品种强弱关系尝试对冲。

  农产品(000061)板块,本周国际农产品市场全面走弱,其中,美豆指数周跌0.77%至924.4,美豆反弹面临夭折。美豆粕低位略弹,周微涨0.19%至312.2,美豆油大弹后大调,周跌2.46%至30.47,马棕油继续调整,周跌1.31%至2264。美玉米延续横盘,周微涨0.31%至385.2。美麦指数走成下跌,周跌2.57%至508.6,美棉指数崩盘大跌,周跌1.86%至72.14。原糖指数继续反弹,周涨3.20%至13.23。

  国际农产品走势逻辑看,一是,1月美豆出口数据走弱,中国自美进口减少,抑制前期反弹的美豆价格。二是,本周美国零售数据、中国CPI、PPI数据走低,显示全球经济增长压力仍在,抑制消费因素仍在。三是,本周公布的美豆粕出口数据下滑严重,下压粕价。四是,美豆油出口不及预期,殃及本身价格的同时抑制了棕油价格。五是,美玉米出口下滑,新年度种植预期增加,中国进口预期模糊,玉米价格呈弱。六是,全球棉花库存胀库,消费增长有限,虽然印度因棉价跌破MSP而启动收储,但消费增长减缓依然制约棉价,同时美元上涨,石油涨价也在限制棉价。但后期70美分处支撑或成。七是,雷亚尔下行和巴西压榨增长,仍在限制糖价。但中美贸易走强也在干扰糖价。后市看,短期农产多品种仍望低迷振荡,中后期受制多因素影响,总体偏弱振荡。策略看,观望豆、粕,适度入多玉米;或者适当进行相关品种间或期限间对冲。

  贵金属板块,本周国际贵金属继续振荡,其中CMX黄金指数周涨0.50%至1327.7,CMX白银指数继续回调,周跌0.31%至15.835,短期走势止跌。

  逻辑看,一是,美元上行,抑制贵金属反弹。二是,美国经济增长预期一般,美联储减缓加息,美元支持减弱。三是,美国股市延续反弹,抑制贵金属市场资金进入。四是,中美贸易磋商重启,市场预期向好,提振贵金属价格。后市看,短期贵金属延续振荡,中期看,全球经济增长减缓,美国经济增长或望转向,中国经济增长压力仍大,黄金避险功能仍受重视,价格或望偏强。策略看,逢低吸纳黄金或金银对冲。

  国内期指市场,节后第一周,A股市场各指数延续反弹,主板指数及创业板指数延续良好表现。三大期指跟随现指继续反弹。其中,IF1902周涨3.17%至3353.6,升水扩至14.90。IH1902周涨1.14%至2528.2,升水至10.76。IC1902周涨5.22%至4522.6,升水至19.87。

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